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事项：
5月17日，公司发布公告，公司全资子公司石基德国与希尔顿美国签订《希尔顿主IT服务协议之修订3》，约定公司及其子公司将以SaaS服务的方式为希尔顿集团和其关联公司旗下管理和运营的酒店提供新一代云餐饮管理系统InfrasysCloud及相关专业服务和配套硬件产品。
评论：
InfrasysCloud市场地位提升。希尔顿集团为全球领先酒店公司，目前拥有7200多处酒店物业和110多万间客房，InfrasysCloud为石基全新一代云餐饮管理信息系统产品，已进入稳定快速发展期，此次双方签订协议，公司InfrasysCloud示范效应有望进一步加强，随着客户陆续上线，有望进一步打开公司成长空间。
国际化、云化转型加速。InfrasysCloud已陆续获得超过十家知名酒店集团的严格测试与评标认证，正在万豪、洲际、凯悦等众多知名酒店集团稳步推广，2023年新增签约凯宾斯基。截止2022年底，InfrasysCloud上线客户总数已达3087家，大陆地区以外上线客户数已超过大陆地区。
AI+酒旅加速行业业态创新。4月26日，2023阿里云合作伙伴大会上，阿里巴巴发布“通义千问伙伴计划”，石基集团为阿里通义千问首批七家合作伙伴之一，将与阿里云推动酒旅行业的大模型应用落地。石基集团与阿里云的战略合作自2015年始，双方已在酒店、文旅、零售等多领域开展深度合作，在大模型领域的深度合作有望进一步加速酒旅行业的业态创新。
投资建议：公司为酒店信息化龙头企业，此次签约希尔顿有望进一步加速公司国际化、云化进程，考虑酒店系统上线节奏，我们预计2023-2025年营业收入分别为31.14亿元、35.92亿元、41.31亿元，对应增速分别为20%、15.3%、15%。估值方面，参考可比公司估值水平，我们给2023年15xPS，目标价约22.3元，维持“推荐”评级。
风险提示：下游客户需求恢复存在不确定性；海外拓展进程存在不确定性；新产品推进存在不确定性。
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